Neuralink, la première opération Pre-IPO de Binaryx

En 2016, un accident de plongée a laissé Noland Arbaugh paralysé à partir des épaules. Huit ans plus tard, à 29 ans, il est devenu le premier patient humain de Neuralink, et en quelques semaines il jouait aux échecs contre un ordinateur, déplaçant les pièces par la seule force de sa pensée. D'autres patients ont depuis piloté un bras robotisé à travers une pièce, et l'un d'eux a entendu de nouveau sa propre voix, reconstruite à partir de ses signaux cérébraux, après avoir perdu l'usage de la parole.

En juin 2026, 26 personnes vivent avec un implant Neuralink. Les essais sur l'homme durent depuis 29 mois dans cinq pays (les États-Unis, le Canada, le Royaume-Uni et les Émirats arabes unis), avec zéro événement indésirable grave lié au dispositif.

Cette partie de l'histoire n'a rien à voir avec les valorisations. Celle qui les concerne : Neuralink reste une entreprise privée et, à ce jour, c'est la première opération de Binaryx en dehors de l'immobilier.

Illustration conceptuelle, et non la photo d'un patient réel.

Pourquoi nous vous en parlons maintenant

Nous avons créé Binaryx pour que chacun puisse posséder une part d'immobilier : $8.5M+ investis, 2,500+ investisseurs dans 20+ pays, 37 biens, un rendement locatif historique moyen de 11.04%, une note de 4.7/5 sur Trustpilot. Cette activité ne change pas. Mais l'immobilier n'a jamais vraiment été le produit. Le produit, c'est le modèle : des tickets d'entrée réduits, une vraie structure juridique, une propriété tokenisée et un marché secondaire, pour que personne ne reste bloqué pendant dix ans.

Ce modèle a toujours eu vocation à voyager. Le nom le dit : Binary pour le numérique, X pour n'importe quel actif. L'an dernier, Jones Day, l'un des plus grands cabinets d'avocats au monde, nous a intégrés à sa promotion Fin Accelerate dans la Silicon Valley, ce qui a ouvert une porte habituellement fermée à quiconque n'a ni lettre d'investisseur accrédité, ni chèque à cinq chiffres : les allocations pre-IPO dans des entreprises privées en phase avancée. Nous ouvrons ce même accès dès $250, sans accréditation requise. Neuralink est le premier nom de la liste.

Ce que signifie le pre-IPO, et pourquoi cela compte plus que jamais

Investir en pre-IPO, c'est détenir une participation dans une entreprise avant son introduction en Bourse ou son rachat. Pendant des décennies, cette étape a été réservée aux fonds de capital-risque, aux initiés et aux institutions signant des chèques de $5,000–$50,000+. Cela compte plus que jamais pour une raison simple : les entreprises restent privées bien plus longtemps. L'âge médian au moment de l'IPO est passé d'environ 4 ans en 1999 à environ 12 aujourd'hui. Les valorisations médianes en IPO ont progressé de 312%. Les États-Unis comptent deux fois moins de sociétés cotées qu'en 1996. Dans le même temps, les « licornes » privées sont passées de 39 en 2013 à plus de 1,400, pour une valeur cumulée d'environ $7.4 trillion, et le volume du marché secondaire progresse de 110% par an, selon Forge Global. Cela a cessé d'être une niche depuis un bon moment.

Amazon est entrée en Bourse en 1997 sur une valorisation de $438M ; les investisseurs qui ont tenu bon ont capté une progression d'environ 220,000%. Ce genre d'histoire est rare aujourd'hui, car une grande partie de la croissance se produit avant la cotation. Circle est entrée en Bourse à $31 et a culminé près de $299. Reddit est entrée à $34 et s'échangeait autour de $205 en 2026. Toutes deux ont d'ailleurs fortement chuté depuis leurs sommets. L'exemple le plus net, c'est Facebook : ses actions s'échangeaient autour de $2 sur les marchés secondaires en 2009, trois ans avant l'IPO à $38. Soit environ 19x, captés avant que le public ne puisse participer. Rien de tout cela ne garantit quoi que ce soit.

Un dernier schéma, présenté comme un élément de contexte et non comme une promesse. Tesla a été multipliée par environ 260x depuis son IPO de 2010. SpaceX est passée d'environ $12B en 2015 à environ $800B en 2025, entièrement en tant qu'entreprise privée. xAI est passée de moins de $1B fin 2023 à $230B en janvier 2026, avant de fusionner avec SpaceX sur une valorisation de $250B. Tesla est cotée, SpaceX est entrée en Bourse, xAI a fusionné. Neuralink est la dernière entreprise de Musk encore ouverte aux investisseurs pre-IPO. C'est pourquoi nous l'avons choisie en premier. C'est aussi pourquoi nous ne prétendons pas qu'il s'agit d'une valeur sûre.

Pourquoi Neuralink, précisément

Fondée en 2016 par Elon Musk et sept scientifiques cofondateurs, Neuralink est une entreprise au stade clinique, sans revenus, qui développe une interface cerveau-machine généralisée. L'objectif, aujourd'hui, est de restaurer l'autonomie des personnes atteintes de paralysie, d'ALS et de cécité.

Le matériel : Telepathy (N1), un implant sans fil de la taille d'une pièce de monnaie, doté de 1,024 électrodes réparties sur 64 fils aussi fins qu'un cheveu, implanté pour la première fois chez un humain en janvier 2024. Blindsight, un implant du cortex visuel bénéficiant de la désignation Breakthrough Device de la FDA depuis septembre 2024, dont les premiers essais sur l'homme sont attendus en 2026. Le robot chirurgical R1, qui place chaque fil en environ 1.5 seconde. Et VOICE, un programme de restauration de la parole doté de sa propre désignation Breakthrough Device depuis mai 2025.

Illustrations conceptuelles créées pour cet article, et non des photographies officielles des produits Neuralink.

Neuralink a levé plus de $1.3B depuis 2017. Son dernier tour de table, une Série E de $650M en juin 2025 sur une valorisation pre-money de $9B, provient notamment d'ARK Invest, Sequoia Capital, Founders Fund, DFJ Growth, G42, Lightspeed, QIA, Thrive Capital, Valor Equity Partners, Vy Capital et Google Ventures. À lui seul, ce tour a levé plus que l'ensemble des autres entreprises d'interfaces cerveau-machine réunies. Morgan Stanley évalue le marché américain de la neurotechnologie à long terme autour de $400B et qualifie Neuralink de leader. L'entreprise a aussi de vrais concurrents : l'implant moins invasif de Synchron pourrait obtenir l'approbation de la FDA en premier, et Paradromics, Precision Neuroscience et Blackrock Neurotech sont tous sérieux.

Côté direction : Elon Musk, fondateur et actionnaire majoritaire, définit la vision. C'est aussi le principal risque de concentration, son attention étant partagée entre Tesla, SpaceX et xAI. Le CEO officiel est Jared Birchall, qui dirige également le family office de Musk, une structure inhabituelle qu'il vaut mieux connaître d'emblée. DJ Seo, cofondateur et président, dirige l'ingénierie. Le Dr Matthew MacDougall, neurochirurgien en chef, a réalisé les premiers implants chez l'humain. Shivon Zilis supervise les opérations et les projets spéciaux.

L'opération, en clair

Notre point d'entrée est une valorisation de $44B, à $245 par action. Il s'agit de notre propre estimation, établie à partir des prix pratiqués sur les plateformes du marché secondaire ; il n'existe aucune transaction publique servant de référence. Pour situer le contexte, le dernier tour primaire de Neuralink, la Série E de $650M de juin 2025, a été valorisé à $9B pre-money. L'entrée à $44B est donc une majoration par rapport à ce tour, et non un prix de marché. Nous voulons que vous le voyiez clairement avant d'investir.

Investissement minimum : $250. Frais d'entrée : jusqu'à 5%, prélevés une seule fois sur le montant investi. Commission de performance : jusqu'à 20%, prélevée uniquement sur le bénéfice réalisé à la sortie, jamais sur le capital.

Voici la structure, étape par étape. Une DAO LLC dédiée émet les tokens de cette opération et collecte les USDT des investisseurs. Une fois la levée clôturée, cette DAO LLC devient l'unique investisseur d'une série de Binaryx Private Equity Fund Series LLC, notre fonds, créée spécifiquement pour ce projet, et signe avec elle un contrat de souscription. La DAO LLC transfère ensuite les fonds à la série, et la série achète la participation pre-IPO dans Neuralink. Cette participation est inscrite à la table de capitalisation de l'entreprise au nom de la série du fonds : une preuve de propriété documentée. Lorsque la participation sera finalement cédée avec un bénéfice, lors d'un rachat ou d'une IPO, le produit revient à la série, puis, en vertu du contrat de souscription, à la DAO LLC, avant d'être réparti entre les détenteurs de tokens au prorata des tokens qu'ils détiennent.

Deux entités enregistrées dans le Delaware se trouvent derrière tout cela : Binaryx Capital LLC, le gestionnaire, et Binaryx Private Equity Fund Series LLC, le fonds qui détient chaque opération dans sa propre série. Toutes deux ont déposé des certificats de constitution datés de juin 2026, que nous publierons, avec l'ensemble de la documentation de l'opération, dans la data room avant la clôture.

Côté liquidité : les participations pre-IPO sont normalement bloquées pendant des années. Notre marché P2P vous permet de mettre votre token en vente pour une revente anticipée, à condition de trouver un acheteur ; ce n'est pas garanti. Les autres voies pour réaliser de la valeur sont une future IPO de Neuralink ou un rachat. Ni l'une ni l'autre n'a été annoncée.

Côté fiscalité, le traitement est le même que pour nos opérations immobilières. Le fonds dépose une déclaration de partnership américaine (Form 1065) et remet un Schedule K-1 à chaque investisseur. Les années sans revenu, qui pour une détention pre-IPO peuvent être nombreuses, les K-1 sont à zéro. Lorsque la participation est cédée et qu'un revenu est réalisé, le K-1 de chaque investisseur indique sa quote-part de ce revenu, calculée au prorata du nombre de tokens qu'il détient.

Notre modèle financier interne comprend un scénario (ni une prévision, ni une garantie) qui projette Neuralink à $130B d'ici 2028 et à $260B d'ici 2030 : un multiple brut d'environ 5.9x par rapport à l'entrée à $44B. Le même modèle contient d'autres scénarios, y compris une perte totale du capital.

Ce que devient $10,000, dans ce seul scénario

À titre purement illustratif, d'après un seul scénario de notre modèle, et non une promesse de quelque nature que ce soit :

• Investir $10,000 à $245/action : environ 40.8 actions
• Dans le scénario de sortie modélisé à $260B (2030), cette participation vaudrait environ $59,067 brut
• Une commission de performance de 20% sur le gain d'environ $49,067 représente environ $9,813
• Produit net : environ $49,250, soit un rendement net d'environ 4.9x dans ce seul scénario

D'autres scénarios du même modèle produisent des résultats sensiblement différents.

Nous avons fixé le prix de cette opération comme nous voudrions qu'il le soit si c'était notre propre argent qui entrait en premier, parce que c'est le cas. Nous avons créé Binaryx pour ouvrir des portes qui exigeaient autrefois un nom, un réseau ou un minimum que la plupart des gens n'ont pas. Le potentiel de hausse est réel, mais le risque de baisse l'est tout autant, et nous préférons vous montrer les deux.

– Oleg Kurchenko, cofondateur et CEO de Binaryx

Les risques, en contexte

Tout investissement comporte des compromis. Voici ceux qu'il vaut la peine de comprendre avant de participer.

• Calendrier réglementaire : les dispositifs de Neuralink bénéficient actuellement de désignations Breakthrough Device de la FDA, un statut qui accélère l'examen, et non d'une autorisation de commercialisation complète. Celle-ci est attendue vers 2027–28 et, comme pour tout programme clinique, ce calendrier peut évoluer.
• Un domaine nouveau : les interfaces cerveau-machine sont une technologie émergente. L'approche continue de s'améliorer à mesure que les essais avancent (la technique chirurgicale a été affinée après les premiers implants), et la durabilité à long terme reste à établir.
• Direction : l'entreprise est étroitement liée à la vision d'Elon Musk, et ses opérations passent par son family office. C'est une structure concentrée qu'il vaut mieux comprendre d'emblée.
• Concurrence : Neuralink domine sa catégorie, mais n'en est pas le seul acteur. L'approche moins invasive de Synchron pourrait obtenir une autorisation selon son propre calendrier, aux côtés d'autres équipes sérieuses.
• Financements futurs : en tant qu'entreprise sans revenus, Neuralink lèvera probablement de nouveaux capitaux à mesure qu'elle se développe, ce qui peut diluer les détenteurs existants, y compris cette allocation.
• Une détention à long terme : aucune date d'IPO n'a été annoncée. Notre marché P2P offre un moyen de revendre plus tôt si un acheteur est disponible, mais mieux vaut l'aborder comme un engagement sur plusieurs années.
• Valorisation : en tant qu'entreprise pré-commerciale, la valeur de Neuralink reflète son potentiel futur plutôt que ses revenus actuels, si bien qu'elle peut varier au gré des annonces cliniques ou réglementaires.
• Attention du public : en tant qu'entreprise très en vue, Neuralink fait l'objet d'une attention médiatique, y compris d'une couverture passée portant sur des questions de bien-être animal et de conditions de travail.

L'investissement en pre-IPO constitue une composante à long terme et plus risquée d'un portefeuille. Mieux vaut l'envisager comme un élément d'un ensemble diversifié, avec un montant que vous êtes à l'aise d'engager pendant plusieurs années.

Comment participer

L'allocation Neuralink ouvre sur app.binaryx.com à partir d'un minimum de $250. Comme pour tout investissement Binaryx, vous devrez effectuer une vérification d'identité (KYC) avant de pouvoir investir. C'est une exigence de conformité liée à la réglementation américaine sur les valeurs mobilières, appliquée de la même manière sur l'ensemble de la plateforme aujourd'hui.