Neuralink: перша Pre-IPO-угода Binaryx

У 2016 році внаслідок нещасного випадку під час дайвінгу Noland Arbaugh отримав параліч нижче рівня плечей. Через вісім років, у 29, він став першим пацієнтом Neuralink серед людей, і вже за кілька тижнів грав у шахи проти комп'ютера, пересуваючи фігури лише силою думки. Відтоді інші пацієнти керували роботизованою рукою через усю кімнату, а один із них знову почув власний голос, відтворений із мозкових сигналів після того, як втратив здатність говорити.

Станом на червень 2026 року з імплантом Neuralink живуть 26 людей. Клінічні випробування за участю людей тривають уже 29 місяців у п'яти країнах (США, Канада, Велика Британія та ОАЕ) без жодного серйозного небажаного явища, пов'язаного з пристроєм.

Ця частина історії не має жодного стосунку до оцінок вартості. А ось та, що має: Neuralink досі залишається приватною компанією, і на сьогодні це перша угода Binaryx поза сферою нерухомості.

Концептуальна ілюстрація, а не реальне фото пацієнта.

Чому ми говоримо вам про це саме зараз

Ми створили Binaryx, щоб кожен міг володіти часткою нерухомості: $8.5M+ інвестицій, 2,500+ інвесторів у 20+ країнах, 37 об'єктів, середня історична дохідність від оренди 11.04%, рейтинг 4.7/5 на Trustpilot. Цей бізнес нікуди не зникає. Але нерухомість ніколи не була справжнім продуктом. Продукт полягає в самій моделі: низький поріг входу, реальна юридична структура, токенізоване володіння і вторинний ринок, щоб ніхто не залишався заблокованим на десятиліття.

Ця модель від самого початку створювалася, щоб виходити за межі однієї сфери. Це закладено в самій назві: Binary для цифрового, X для будь-якого активу. Торік Jones Day, одна з найбільших юридичних фірм світу, залучила нас до свого потоку Fin Accelerate у Silicon Valley, і це відчинило двері, які зазвичай зачинені для всіх, хто не має листа акредитованого інвестора і чека на п'ятизначну суму: алокації Pre-IPO у приватних компаніях на пізніх стадіях. Ми відкриваємо такий самий доступ від $250, без потреби в акредитації. Neuralink, перше ім'я у цьому списку.

Що таке Pre-IPO і чому це важливо зараз як ніколи

Інвестування на етапі Pre-IPO означає володіння часткою в компанії ще до того, як вона вийде на біржу або буде поглинута. Десятиліттями ця стадія належала венчурним фондам, інсайдерам та інституційним інвесторам, які виписували чеки на $5,000–$50,000+. Зараз це важливо як ніколи з простої причини: компанії залишаються приватними значно довше. Медіанний вік виходу на IPO зріс приблизно з 4 років у 1999 році до близько 12 сьогодні. Медіанні оцінки під час IPO зросли на 312%. У США вдвічі менше публічних компаній, ніж було у 1996 році. Тим часом кількість приватних «єдинорогів» зросла з 39 у 2013 році до понад 1,400, із сукупною вартістю близько $7.4 trillion, а обсяг вторинного ринку зростає на 110% щороку, за даними Forge Global. Це вже давно перестало бути нішею.

Amazon вийшла на біржу у 1997 році з оцінкою $438M; інвестори, які втримали акції, зловили зростання приблизно на 220,000%. Повторення такої історії тепер трапляються рідко, бо величезна частина зростання відбувається ще до лістингу. Circle вийшла на біржу за $31 і сягнула піку близько $299. Reddit провів лістинг за $34 і торгувався близько $205 у 2026 році. Обидві компанії також різко впали від своїх піків. Найчистіший приклад, це Facebook: його акції переходили з рук у руки приблизно по $2 на вторинних ринках у 2009 році, за три роки до IPO по $38. Приблизно 19x, і все це до того, як до угоди змогла долучитися широка публіка. Ніщо з цього нічого не гарантує.

Ще одна закономірність, наведена радше як контекст, а не як обіцянка. Tesla зросла приблизно в 260x з моменту свого IPO у 2010 році. SpaceX виросла приблизно з $12B у 2015 році до близько $800B у 2025 році, і все це залишаючись цілком приватною компанією. xAI піднялася з менш ніж $1B наприкінці 2023 року до $230B у січні 2026 року, а потім злилася зі SpaceX за оцінкою $250B. Tesla публічна, SpaceX вийшла на біржу, xAI об'єдналася. Neuralink, остання компанія Musk, досі відкрита для інвесторів на етапі Pre-IPO. Саме тому ми обрали її першою. І саме тому ми не вдаємо, що це гарантований успіх.

Чому саме Neuralink

Заснована у 2016 році Elon Musk і сімома вченими-співзасновниками, Neuralink, це компанія клінічної стадії, ще без виручки, яка створює універсальний нейрокомп'ютерний інтерфейс. Мета на сьогодні, це відновлення самостійності для людей із паралічем, ALS і сліпотою.

Апаратна частина: Telepathy (N1), бездротовий імплант розміром з монету з 1,024 електродами на 64 тонких, як волосина, нитках, уперше вживлений людині в січні 2024 року. Blindsight, імплант для зорової кори, що має статус FDA Breakthrough Device Designation з вересня 2024 року і, як очікується, дійде до перших випробувань на людях у 2026 році. Хірургічний робот R1, який розміщує кожну нитку приблизно за 1.5 секунди. І VOICE, програма відновлення мовлення з власним статусом Breakthrough Device Designation від травня 2025 року.

Концептуальні ілюстрації, створені для цього матеріалу, а не офіційні продуктові фото Neuralink.

Neuralink залучила понад $1.3B з 2017 року. Останній раунд, $650M у Series E в червні 2025 року за оцінкою $9B pre-money, надійшов від ARK Invest, Sequoia Capital, Founders Fund, DFJ Growth, G42, Lightspeed, QIA, Thrive Capital, Valor Equity Partners, Vy Capital і Google Ventures, серед інших. Лише цей один раунд залучив більше, ніж усі інші компанії у сфері нейрокомп'ютерних інтерфейсів залучили разом узяті. Morgan Stanley оцінює довгостроковий ринок нейротехнологій США приблизно в $400B і називає Neuralink лідером. Вона також має реальних конкурентів: менш інвазивний імплант Synchron може першим отримати схвалення FDA, а Paradromics, Precision Neuroscience і Blackrock Neurotech, усі вони серйозні гравці.

Щодо керівництва: Elon Musk, засновник і мажоритарний власник, визначає бачення компанії. Він також є найбільшим ризиком концентрації, адже його увага розділена між Tesla, SpaceX і xAI. Офіційним CEO є Jared Birchall, який водночас керує сімейним офісом Musk, і про цю незвичну структуру варто знати одразу. DJ Seo, співзасновник і президент, очолює інженерний напрям. Д-р Matthew MacDougall, головний нейрохірург, провів перші імплантації людям. Shivon Zilis керує операційною діяльністю та спеціальними проєктами.

Угода простими словами

Наша точка входу, це оцінка $44B, по $245 за акцію. Це наша власна оцінка, побудована на цінах майданчиків вторинного ринку; публічних торгів, на які можна було б спиратися, немає. Для контексту: останній первинний раунд Neuralink, $650M у Series E в червні 2025 року, був оцінений у $9B pre-money. Тож вхід за $44B, це націнка до того раунду, а не ринкова ціна. Ми хочемо, щоб ви це чітко бачили, перш ніж інвестувати.

Мінімальна інвестиція: $250. Комісія за вхід: до 5%, стягується один раз із інвестованої суми. Комісія за успіх: до 20%, стягується лише з прибутку, реалізованого під час виходу, і ніколи з основної суми.

Ось як влаштована структура, крок за кроком. Окрема DAO LLC випускає токени для цієї угоди і збирає USDT від інвесторів. Щойно збір коштів завершується, ця DAO LLC стає єдиним інвестором в одній із серій Binaryx Private Equity Fund Series LLC, нашого фонду, створеного спеціально для цього проєкту, і підписує з нею договір підписки. Далі DAO LLC переказує кошти до цієї серії, а серія купує частку Neuralink на етапі Pre-IPO. Ця частка фіксується в таблиці капіталізації компанії на ім'я серії фонду, що є документально підтвердженим доказом володіння. Коли частку зрештою буде продано з прибутком, унаслідок поглинання або IPO, надходження повертаються до серії, далі, згідно з договором підписки, назад до DAO LLC, і розподіляються між власниками токенів пропорційно до кількості токенів, якими вони володіють.

За цим стоять дві зареєстровані в Delaware компанії: Binaryx Capital LLC, керуюча компанія, і Binaryx Private Equity Fund Series LLC, фонд, який тримає кожну угоду в окремій серії. Обидві подали установчі сертифікати, датовані червнем 2026 року, і ми опублікуємо їх разом із повною документацією угоди в дата-румі до закриття.

Щодо ліквідності: частки на етапі Pre-IPO зазвичай заблоковані на роки. Наш P2P-ринок дозволяє виставити ваш токен на достроковий перепродаж, за умови, що знайдеться охочий покупець; а це не гарантовано. Інші шляхи реалізувати вартість, це майбутнє IPO Neuralink або її поглинання. Жоден із них не було оголошено.

Щодо податків, підхід такий самий, як у наших угодах з нерухомістю. Фонд подає американську податкову декларацію партнерства (Form 1065) і видає кожному інвестору Schedule K-1. У роки без доходу, а для утримання активу на етапі Pre-IPO таких років може бути кілька, форми K-1 будуть нульовими. Коли частку продано і дохід реалізовано, у Schedule K-1 кожного інвестора відображається його частка цього доходу, розрахована пропорційно до кількості токенів, якими він володіє.

Наша внутрішня фінансова модель включає один сценарій (не прогноз і не гарантія), який передбачає оцінку Neuralink у $130B до 2028 року і $260B до 2030 року: валовий мультиплікатор приблизно 5.9x від входу за $44B. Та сама модель містить й інші сценарії, зокрема повну втрату капіталу.

Як виглядають $10,000 у цьому єдиному сценарії

Лише для ілюстрації, на основі одного сценарію з нашої моделі, і аж ніяк не обіцянка:

• Інвестуйте $10,000 по $245 за акцію: приблизно 40.8 акції
• У змодельованому сценарії виходу за $260B (2030 рік) ця частка коштувала б приблизно $59,067 до вирахування комісій
• Комісія за успіх 20% від прибутку в приблизно $49,067 становить близько $9,813
• Чисті надходження: приблизно $49,250, тобто приблизно 4.9x чистої дохідності в цьому єдиному сценарії

Інші сценарії в цій же моделі дають суттєво інші результати.

Ми оцінили цю угоду так, як хотіли б, щоб її оцінили, якби першими заходили нашими власними грошима, бо саме так і є. Ми створили Binaryx, щоб відчиняти двері, які раніше вимагали імені, зв'язків або мінімальної суми, якої більшість людей не має. Потенціал зростання тут реальний, але реальні й ризики зниження, і ми радше покажемо вам і те, й інше.

– Oleg Kurchenko, співзасновник і CEO Binaryx

Ризики в контексті

У кожної інвестиції є свої компроміси. Ось ті, які варто розуміти, перш ніж брати участь.

• Регуляторні строки: наразі пристрої Neuralink мають статуси FDA Breakthrough Device Designation, тобто статус, що прискорює розгляд, а не повне схвалення для виведення на ринок. Повного схвалення очікують приблизно у 2027–28 роках, і, як і з будь-якою клінічною програмою, ці строки можуть змінитися.
• Нова галузь: нейрокомп'ютерні інтерфейси, це технологія на ранньому етапі. Підхід постійно вдосконалюється з ходом випробувань (хірургічну техніку допрацювали після перших імплантацій), а довгострокова надійність усе ще встановлюється.
• Керівництво: компанія тісно пов'язана з баченням Elon Musk, а її операційна діяльність проходить через його сімейний офіс. Це концентрована структура, яку варто розуміти з самого початку.
• Конкуренція: Neuralink лідирує у своїй категорії, але вона не єдиний гравець. Менш інвазивний підхід Synchron може отримати схвалення за власним графіком, поряд з іншими серйозними командами.
• Майбутнє фінансування: як компанія без виручки, Neuralink, найімовірніше, залучатиме додатковий капітал у міру масштабування, що може розмивати частки наявних власників, зокрема й цю алокацію.
• Довгострокове утримання: дати IPO не оголошено. Наш P2P-ринок пропонує спосіб перепродати частку раніше, якщо знайдеться покупець, але до цього краще ставитися як до зобов'язання на кілька років.
• Оцінка вартості: як докомерційна компанія, Neuralink відображає у своїй вартості майбутній потенціал, а не сьогоднішню виручку, тож вона може змінюватися під впливом клінічних чи регуляторних новин.
• Публічна увага: як компанія з високим публічним профілем, Neuralink привертає пильну увагу медіа, зокрема й попередні матеріали про поводження з тваринами та робочі умови.

Інвестування на етапі Pre-IPO, це довгострокова частина портфеля з підвищеним ризиком. До нього краще ставитися як до одного з елементів диверсифікованого набору, вкладаючи суму, яку вам комфортно залишити на кілька років.

Як взяти участь

Алокація Neuralink відкривається на app.binaryx.com від мінімальних $250. Як і з кожною інвестицією Binaryx, перед інвестуванням вам потрібно буде пройти верифікацію особи (KYC). Це вимога законодавства США щодо цінних паперів, яка сьогодні однаково застосовується на всій платформі.