Инвестирование в Real World Assets (RWA): от стейблкоинов до недвижимости

Рост токенизации активов реального мира (RWA) встряхивает наши методы инвестирования. Традиционные финансы и децентрализованные финансы (DeFi) сливаются в удивительную смесь. Теперь вы можете инвестировать в различные реальные активы, такие как недвижимость, товары и облигации, не покидая криптопространства. Это изменение упрощает доступ к активам, доступ к которым раньше был затруднен из-за юрисдикционных и бюджетных проблем. По мере развития рынка RWA открываются новые возможности для более разумных и гибких инвестиционных возможностей.

Что такое активы реального мира и почему вас это должно волновать?

Реальные активы (RWA) относятся к традиционным финансовым активам, которые были токенизированы на блокчейне. По сути, это означает приобретение реальных активов, таких как недвижимость, облигации или товары, и преобразование их в токены, которыми можно легко торговать и использовать в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi). Токенизация упрощает передачу стоимости, снижает затраты и упрощает управление финансовыми транзакциями.

Хотя точный размер рынка RWA трудно подсчитать, поскольку это пространство все еще новое и развивающееся, мы все еще можем оценить. Чтобы получить более четкую картину, нам следует исключить рыночную капитализацию государственных токенов, привязанных к протоколам, связанным с RWA, и ограничение их общей стоимости (TVL), поскольку они не являются токенизированными реальными активами. Тем не менее, стейблкоины определенно следует включить. В настоящее время рынок RWA оценивается более чем в 185 миллиардов долларов, причем стейблкоины составляют около 95% этой суммы.

В пространстве RWA мы можем выделить несколько ключевых категорий. Каждая из них предлагает уникальную инвестиционную возможность, и мы рассмотрим их в следующих главах:

• Стейблкоины: Криптовалюты, обеспеченные или обеспеченные фиатными валютами, такими как доллар США.
• Частный кредит: Токенизированные займы и кредитные инструменты.
• Казначейские облигаций: Токенизированный государственный долг.
• Товары: Физические товары, такие как золото или сельскохозяйственная продукция, представленные в виде токенов.
• Недвижимость: Владение имуществом, разделенное на токенизированные акции.
• Акции: Собственный капитал компаний, выпущенный в форме токенов.

Стейблкоины: преодоление разрыва между криптовалютой и реальным миром

Стейблкоины — это не только первый, но и один из самых важных активов реального мира (RWA), служащий мостом между традиционными финансами и миром криптовалют. Фактически, стейблкоины служат финансовым топливом для всей экосистемы DeFi. Хотя технически любой актив, привязанный к чему-то реальному (например, к золоту), можно считать стейблкоином, мы сосредоточимся здесь на стейблкоинах, привязанных к фиатным валютам. Это цифровые валюты, привязанные к государственным валютам, таким как доллар США. Стейблкоины обеспечивают стабильный показатель стоимости и позволяют пользователям легко переключаться между криптовалютами и традиционными финансами. Ethereum и TRON являются ведущими сетями по выпуску стейблкоинов, на долю которых приходится более 86% всего рынка стейблкоинов, капитализация которого оценивается более чем в 170 миллиардов долларов.

Существует два основных типа стейблкоинов: централизованные и с избыточным обеспечением. Централизованные стейблкоины, такие как USDT (Tether) и USDC (Circle), поддерживаются фиатными резервами компаний. Эти компании владеют эквивалентным количеством фиатной валюты или государственных и коммерческих ценных бумаг, что позволяет поддерживать привязку 1:1. На момент написания статьи наиболее ярким примером является капитализация USDT в 118 миллиардов долларов, за ней следует USDC (35 миллиардов долларов). Стейблкоины с избыточным обеспечением, такие как DAI, работают по-другому. Вместо фиатных денег они обеспечены другими криптоактивами, резервы которых часто превышают стоимость выпущенных токенов. Это дополнительное обеспечение помогает поддерживать стабильность во время колебаний цен на рынке криптовалют.

Товары: токенизация золота, зерна и многого другого

Токенизированные товары все еще являются развивающимся рынком с относительно небольшой рыночной капитализацией около 1 миллиарда долларов, но они обладают значительным потенциалом. Драгоценные металлы, такие как золото, энергетические ресурсы, такие как нефть, и сельскохозяйственные продукты, такие как пшеница и рис, можно токенизировать и продавать на блокчейне. Эти «товарные стейблкоины» привязаны к реальным ресурсам, что дает вам доступ к их стоимости без сложностей, присущих традиционным товарным рынкам.

Несколько примеров свидетельствуют о растущем разнообразии в этом пространстве. Tether Gold (XAUT) и Paxos Gold (PAXG) — два известных токена, обеспеченные физическим золотом, которые дают инвесторам возможность владеть золотом, не прибегая к его хранению. OilCoin (OIL) предлагает доступ к нефтяным запасам, хотя с аудитом и внедрением этой криптовалюты возникли трудности. Еще одним интересным игроком является компания LandX, специализирующаяся на сельскохозяйственных товарах. Токенизируя такие культуры, как пшеница, рис и соя, LandX дает инвесторам возможность владеть долей реального производства сельскохозяйственных угодий. Такой подход может изменить инвестирование в сельское хозяйство, открыв больше возможностей для получения прибыли на рынке, который традиционно был консервативным и труднодоступным для среднего инвестора.

Частный кредит: получение ликвидности с помощью токенизации

Под частным кредитом понимаются займы, предоставляемые небанковскими организациями, такими как инвестиционные фонды и специализированные финансовые компании. Токенизируя традиционные долговые инструменты, такие как кредиты и ипотечные кредиты, и интегрируя их со смарт-контрактами, мы обеспечиваем автоматическое функционирование этих активов в блокчейне. Мировой рынок частных кредитов оценивается в 1,5 триллиона долларов, однако токенизировано пока только 9 миллиардов долларов из них, что свидетельствует о перспективах роста.

Токенизированный частный кредит предусматривает долевое владение займами, что позволяет мелким инвесторам участвовать в рынке, который когда-то был зарезервирован для крупных учреждений. Ярким примером является Goldfinch, децентрализованная кредитная платформа, которая в 2022 году предоставила займы финтех-компаниям и кредитным фондам на развивающихся рынках на сумму более 100 миллионов долларов. Однако компания столкнулась с проблемами дефолтов, поскольку многие заемщики с трудом выплачивали необеспеченные кредиты. Это заставило Goldfinch изменить свою бизнес-модель и стать частным поставщиком программного обеспечения для кредитования. Таким образом, ключевой проблемой остается обеспечение погашения заемщиками своих займов в децентрализованной системе.

Облигации: токенизация фиксированного дохода

Облигации как инструменты с фиксированным доходом уже давно служат основой традиционных финансов. Они предоставляют инвесторам стабильный способ получения прибыли с низким уровнем риска, будь то за счет государственных или корпоративных долговых обязательств. Мировой рынок облигаций огромен, его ошеломляющая капитализация превышает 133 триллиона долларов, что делает его одним из самых важных финансовых рынков. Однако, несмотря на размер токенизации, лишь небольшая часть — около 2 миллиардов долларов — попала в мир токенизации.

Рынок токенизированных облигаций в значительной степени определяется компаниями, выпускающими стейблкоины, обеспеченные казначейскими облигациями. Например, Ondo Finance выпустила стейблкоин USDY, обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями США, обеспечивающий стабильность цен и доходность за счет процентов по облигациям. Аналогичным образом, стейблкоин USDM от Mountain Protocol, основанный на Ethereum, обеспечен казначейскими облигациями США и обеспечивает пассивный доход в размере около 5% в год.

Токенизированные акции: новый способ владения акциями

Токенизированные акции открывают новый взгляд на владение акциями. TРеальная ценность заключается не только в прозрачности и эффективности токенизации, но и в ее способности создавать деривативы на акции и использовать их в качестве обеспечения в децентрализованном финансировании (DeFi). Несмотря на свой потенциал, рынок все еще находится на ранней стадии развития: общая предполагаемая капитализация токенизированных акций составляет менее 10 миллионов долларов.

Лидируют такие компании, как Backed Assets, которая предлагает торговлю токенизированными акциями на Coinbase, а также такие платформы, как Swarm Markets и Dinari. Институциональные инвесторы также вмешались. В октябре 2023 года JPMorgan представил свою сеть токенизированных залогов (TCN) — сервис, предназначенный для конвертации традиционных акций в цифровые активы. HSBC, крупнейший банк Великобритании, планирует запустить сервис, позволяющий клиентам владеть токенизированными ценными бумагами в 2024 году.

Недвижимость: спящий гигант токенизации

Токенизированная недвижимость обеспечивает новый уровень доступности инвестиций в недвижимость, позволяя инвесторам владеть частями недвижимости. В этом процессе владение недвижимостью делится на токены, каждый из которых представляет собой часть базового актива. Эти токены можно покупать, продавать и торговать на блокчейн-платформах, как и на акциях, что делает инвестиции в недвижимость более ликвидными, чем когда-либо. Этот процесс демократизирует владение недвижимостью и дает розничным инвесторам возможность участвовать в дорогостоящих проектах в сфере недвижимости с минимальным капиталом. Ведущие платформы в этой сфере включают RealT, Binaryx и Lofty.

Давайте посмотрим, как работает токенизация на Платформа Binaryx. Например, рассмотрим виллу Kammora Living на Бали стоимостью 195 000 долларов. Как только подходящая недвижимость будет определена, Binaryx создает ООО, которое будет иметь юридическое право собственности. Затем LLC делится на фракции, которые выпускаются в виде токенов. В случае с Kammora Living мы выпустили 3900 токенов стоимостью 50 долларов каждая. Эти токены представляют собой долевое владение и управляются смарт-контрактами, которые автоматизируют распределение дохода от аренды и упрощают управление активами. Инвесторы могут легко приобрести эти токены на платформе Binaryx, получать пропорциональный доход от аренды, а затем продавать их на вторичных рынках. Ознакомьтесь с этим!

Ведущие блокчейны для токенизации RWA

Ethereum вместе со своими решениями уровня 2 лидирует в токенизации активов реального мира (RWA), прежде всего потому, что это самая старая, надежная и широко используемая платформа смарт-контрактов. Благодаря развитой инфраструктуре, безопасности и активному сообществу разработчиков этот блокчейн широко используется в проектах по токенизации, и в обозримом будущем он, вероятно, сохранит это доминирующее положение. Хотя Ethereum остается основным центром, другие блокчейны, такие как TRON, Solana и Avalanche, продолжают стараться изо всех сил.

Иногда корпорации и банки пытаются создать собственные частные блокчейны, но часто с переменным успехом. Например, Quorum от JPMorgan и поддерживаемая IBM Hyperledger Fabric были запущены для корпоративного использования, но они не достигли такого же уровня внедрения, как публичные блокчейны. В конечном итоге публичные сети, такие как Ethereum, готовы остаться основными платформами для токенизации RWA, поскольку они обеспечивают децентрализацию, безопасность и глобальную доступность, с которыми частные сети не могут сравниться.

Будущее активов реального мира

Будущее активов реального мира (RWA) выглядит многообещающим по мере развития криптоиндустрии и внедрения технологии блокчейн более традиционными институтами. Мы уже наблюдаем переход от ажиотажа к синергии в реальном мире, когда криптоактивы интегрируются с существующими финансовыми системами. Эта тенденция будет только ускоряться, поскольку токенизация открывает новые возможности для повышения ликвидности, прозрачности и доступа к ранее неликвидным рынкам.

По оценкам, к 2030 году рынок токенизированных активов может достичь 3,5 триллионов долларов в случае медвежьего сценария и до 10 триллионов долларов в более оптимистичном прогнозе. По мере появления все более традиционных институтов спрос на безопасные децентрализованные платформы для токенизации RWA будет расти. Хотя проблемы остаются нерешенными, закладывается основа будущего, в котором RWA будут играть центральную роль как в децентрализованном финансировании, так и на традиционных финансовых рынках. Присоединяйтесь к этому будущему вместе с Платформа Binaryx — попробуйте RWA в сфере недвижимости!

‍